Pregunta (4)

NOROCHITA en la entrada “Tasas de interés, inflación, devaluación/revaluación, desaceleración/aceleración de la economía… Y todo eso a mi que?” pregunta:

Saben cual puede ser el precio del dolar en colombia AL 31 DE OCTUBRE DEL 2008 teniendo en cuenta el comportamiento de las siguientes variables:
inversión extranjera, crecimiento económico del pais, tasa de interés en colombia y USA, economía en USA.

muchas gracias

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NOROCHITA, quisiera poder tener una respuesta a su pregunta, para un período tan corto (próximos dos meses) es imposible tener un calculo preciso, si alguien le llega a decir a usted un valor para la tasa de cambio para el 31 de octubre es un MENTIROSO, y usted debe alejarse de esa persona.

Lo que si le puedo decir es lo siguiente. Las variables inversión extranjera, crecimiento económico de colombia y de Estados Unidos son variables de largo plazo, no van a cambiar dramáticamente en los próximos dos meses como para tener un efecto sobre la tasa de cambio del 31 de octubre.

Un punto a tener en cuenta es que la anunciada recesión de Estados Unidos nunca ocurrió de modo que debe volver algo de confianza en las decisiones de tenencia de moneda extranjera en el mundo e inversionistas mundiales probablemente volverán a retomar inversiones en dólares de Estados Unidos. Un segundo elemento de importancia es que en el corto plazo, las variables de estabilidad política parecen tener gran inferencia en el comportamiento del dólare en Colombia, y en Colombia los gobiernos son muy propensos a generar inestabilidad política. Finalmente, vendrán las revisiones de tasa de interés local y extranjera que en el corto plazo si deben generar cambios en las decisiones de demanda y oferta de activos en dólares en Colombia.

En resumen, reorganize sus variables para la determinacion de la tasa de cambio en el corto plazo, y genere una conjetura informada: el dolar nortamericano parece estar recuperando credibilidad en mercados internacionales, el presidente actual de Colombia prefiere el machete a las leyes, y el Banco de la República tiene como prioridad controlar la inflación. Bajo tales factores yo creo que la tasa de cambio va a ir subiendo lentamente, un valor preciso para el 31 de octubre de 2008 es imposible determinar.

Y qué es un banco central independiente?

En el mundo colombiano de la desinformación económica, “periodistas” y “analistas” económicos repiten y repiten clamorosos la frase “banco central independiente”. En la actualidad este es un concepto básico en temas de manejo económico en Colombia, pero hace algunos años era desconocido en Colombia. Como esta expresión se ha convertido en un un concepto importante, esta entrada busca ofrecer información adicional sobre el tema.

Un poco de historia, solo un poco.

Un banco comercial tiene como función básica guardar dinero de los individuos y ofrecerlo en préstamo. Por diferentes razones (históricas, sociológicas, económicas) la mercancía usada para representar el dinero ha sido el oro, los primeros bancos comerciales emitían promesas de pago (billetes) por el oro depositado en el banco. Esto ocurría a nivel de banco comercial y en un mismo país llegaban a existir diferentes billetes emitidos por bancos comerciales diferentes, e incluso diferentes mercancías básicas para definir el valor, como la plata.

En el proceso de formación de una nación, entonces, llegaba a crearse la necesidad de establecer una sola unidad monetaria o un solo tipo de billete. Ahí nace un banco central, y la definición más fácil de los libros de economía, un banco central es el banco de los bancos (comerciales). Un banco central recibe los depósitos de los bancos comerciales y emite una promesa de pago (billete).

Con el paulatino establecimiento y desarrollo de una nación, la existencia de un banco central parece un fenómeno natural, y su asociación con el Estado es inseparable, solo un Estado puede encontrarse en capacidad de exigir a los bancos comerciales ajustarse a una misma unidad monetaria y aceptar la idea del banco central.

Fíjese que bajo esta lógica, que no contradice ningún hecho histórico, un banco central es una entidad del Estado, que inicialmente cumple una función de coordinación entre bancos comerciales, y entre bancos comerciales e individuos. Con el desarrollo económico de cada país, los bancos centrales tambien han terminado ejerciendo actividades que no le corresponden estrictamente, como por ejemplo: fomento de exportaciones, política de desempleo, crecimiento económico o fomento de actividades culturales. Pero atengámonos a lo básico y dejemos que cada país desorganice su banco central como crea conveniente.

En algún momento de la historia, los bancos centrales se vuelven entidades del gobierno y ahí es cuando todo se viene abajo. Los bancos centrales bajo el control de un gobierno, ya no solo como parte del Estado, se convierten en entidades al servicio del gobernante y en fuentes de inestabilidad económica al querer se usadas como fuentes de poder. El ejemplo mas sencillo es cuando un dictador de fusil le pide al banco central que imprima unos billetes de más para poder comprar armamento. Esta solicitud equivale a la capacidad cerebral del militar, pero no es diferente a las posibles solicitudes de un político en posición de gobernante. Como por ejemplo: “señor banco central conceda un préstamo a una tasa de interés preferencial a los cultivadores de piedras”, “señor banco central permita que los exportadores de aire obtengan una tasa de cambio superior a los exportadores de arroz”.

La intromisión de un gobierno en los asuntos de un banco central ha sido identificada claramente como una causa de desestabilización económica que implica, al menos, alta inflación y bajos niveles de crecimiento económico. Es posible que originalmente la intromisión de un gobierno en los asuntos de un banco central haya tenido buenas intenciones, pero los resultados han sido históricamente perjudiciales.

Esta historia nos deja en el punto en el cual la humanidad se da cuenta que un banco central susceptible de ser manipulado por un gobierno es perjudicial y que es mejor tener un banco central ajeno a un gobierno, no al Estado, y es cuando nace la idea de un banco central independiente. Muchos estudios académicos en el mundo han establecido una relación innegable entre un banco central independiente y baja inflación, alto crecimiento económico, bajo desempleo. Esta evidencia, que en la actualidad es tomada como básica, es la idea subyacente del establecimiento y defensa de un banco central independiente en Colombia en la Constitución de 1991.

Después de la corta presentación histórica es más fácil responder y darle la correspondiente importnacia a las siguientes preguntas.

Qué es un banco central independiente?

Es un banco central que lleva a cabo su actividad original, ser el banco de los bancos, sin la intromisión de un gobierno. Un banco central independiente sigue siendo una entidad del Estado, que cumple funciones para el Estado, más no para un gobierno.

Un banco central independiente lleva a cabo su tarea de regular la cantidad de dinero en una economía sin intromisión de un gobierno. Como la cantidad de dinero en una economía está atada a la existencia de inflación, un banco central inherentemente tiene como función el manejo de la inflación de un país.

Llegar a esta esquematización le ha tomado a la humanidad décadas, pero en la actualidad, en el mundo, pocas dudas quedan al respecto.

Para qué un banco central independiente?

Para asegurarle a una economía un flujo adecuado de dinero para su funcionamiento, determinación y búsqueda de un nivel de inflación en armonía con el funcionamiento de la actividad económica real, sin la presión de encargarse de sectores económicos privilegiados, sin la necesidad de resolver errores de un gobernante.

Cuando un banco central es independiente de un gobierno ofrece los resultados para lo cual fue creado y aceptado socialmente.

Cuando un banco central no es independiente de un gobierno, adopta funciones que no le corresponden o no puede cumplir. Un banco central intervenido por un gobierno favorece intereses particulares no generales o para toda la sociedad. Tener una inflación baja favorece a toda la sociedad, ofrecer una tasa de interés o tasa de cambio preferencial favorece a los agentes privilegiados que necesitan el favorecimiento, mientras que perjudica a la sociedad.

Recomendación

En el futuro cuando un gobernante/periodista/cura/taxista ponga en duda los beneficios de un banco central independiente que busca favorecer a toda la sociedad con baja inflación y no a un sector en particular, anote el nombre de ese gobernante/periodista/cura/taxista y aléjese de él.

Muy buena columna

No se pierda la columna de Hernán Vallejo “De tin marín” – periódico El Espectador 13/08/08 (abajo una reproducción) sobre la política selectiva de promoción industrial del gobierno actual.

Moraleja: Zapatero a tus zapatos.

Una opinión bien escrita y sustentada, de acceso para personas sin conocimientos técnicos de economía. Gracias Hernán, ojalá siga escribiendo estos comentarios informativos, que informan e instruyen. Ojalá que sus columnas no lo catapulten a ministro y lo conservemos como un comentarista de calidad.

Coma carne, no coma cuento – Opinión económica en Colombia (1)

En un comentario anterior, se mencionó la particular ambición de (des)informar del periodismo y comentaristas económicos en Colombia. Y propuse una lista de comentaristas económicos que, creo son acertados y otros que hacen un ejercicio muy pobre. A la lista de los malitos hay que agregar a César González Muñoz.

En su artículo de opinión del 13 de agosto de 2008 (abajo se anexa una reproducción) en el periódico Portafolio, comienza hablando de la importancia de informar y explicar al público algunos detalles de la política monetaria del Banco de la República y lo que termina haciendo es desinformando. Dice tres burradas que… no hay mas alternativa que denunciarlo por bruto. Acá vamos.

El artículo está bien estructurado, acá no se le quita nada a nadie, comienza con una hipótesis, la desarrolla y concluye graciosamente. Está compuesto por 6 párrafos, párrafo 1 y 2 establecen el argumento: economistas entrenados en los medios de comunicación se confunden en la discusión y no debaten sobre los temas de importancia, y presenta al periodismo económico como el medio para informar al público. En los párrafos 3, 4 y 5 presenta sus tres burradas, y párrafo 6 concluye con frase premonitoria de cocktail.

Brutoooooo

Burrada #1. Párrafo 3: “La política monetaria no tiene impactos inmediatos”, dice que el Banco de la República no sabe cuándo, ni en qué magnitud la política monetaria será efectiva, y remata diciendo que la política monetaria del Banco de la República en los últimos 15 meses ha sido inefectiva.

Esta afirmación equivale a decir que el Banco de la República podría desaparecer y estaríamos en las mismas. Que en Colombia nadie se ha visto afectado por el permanente incremento de las tasas de interés en el último año. Que el exceso de demanda interno en la actualidad es el mismo al de hace un año y que por eso la inflación actual es la misma de hace un año. Cosas como estas no las diría ni un contador.

Burrada #2. Párrafo 4: “Los banqueros centrales conducen una nave en medio de la oscuridad”.

Esta afirmación implica que el Banco de la República no sabe lo que hace y que el manejo monetario de los últimos 15 años en controlar y reducir la inflación ha sido fortuito, un evento milagroso, una casualidad. Que no existe relación alguna con las medidas de política económica del Banco de la República y la reducción de la inflación. Que las decisiones de la Junta Directiva del Banco de la República consisten en tirar dardos a un tablero y en el número donde mas dardos caigan corresponde a la meta de inflación y sus políticas son determinadas por la señora de los tintos.

Burrada #3. Párrafo 5: “Los principales insumos de la política de control de la inflación se encuentran solo en la imaginación humana”.

Esta afirmación está asociada a la credibilidad que ha construido el Banco de la República en los últimos 15 años al señalar tasas de inflación y medidas de política que se han cumplido. Si el Banco de la República establece un objetivo y lo alcanza la información al público es que en el siguiente período, el nuevo objetivo es muy probable que se alcance, no es imaginación humana, es el establecimiento de una relación de credibilidad entre una autoridad y los ciudadanos. Es equivalente a cuando un ciudadano no comete un delito por temor al uso de la ley, acaso la cárcel es un artificio de la imaginación humana? acaso el incremento en las tasas de interés para controlar el exceso de demanda es un artificio de la imaginación humana? acaso los costos del crédito de endeudamiento en consumo de bienes suntuarios, o vivienda es un resultado de imaginación humana?

Uno entendería que este comentarista escriba estas cosas porque no tiene formación educativa, pero el hombre dice haber hecho “estudios conducentes al grado de Ph.D en Economía 1972-1974 en la Universidad de Cambridge” Esta prestigiosa anotación en su hoja de vida lo que traduce es: estudié economía en Cambridge pero nunca me gradue, ni gané los examenes, ni presenté tesis de doctorado.

Uno entendería que este comentarista escriba estas cosas si lo hiciera gratis, pero el hombre cobra por ofrecer consultoría económica.

Por imbéciles de este calibre es que los economistas somos odiados, y es por imbéciles de este calibre que existe este blog para desenmascararlos.

Hoja de vida de Cesar González

Pregunta (3)

Fabian en la entrada “Tasas de interés, inflación, devaluación/revaluación, desaceleración/aceleración de la economía… Y todo eso a mi que?” pregunta:

1. Si las tasas de interés del banco central sube, significa que mi dinero va a ganar más rendimiento. Mi pregunta es si la tasa de interés es tan alta (10%), porque los bancos dan un rendimiento tan bajo? O en donde hay que poner el dinero para que un aumento en la tasa se vea alguito reflejada en el ahorro?

2. Por que la tasa de interés que da los bancos sobre los prestamos es tan alta ?

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Fabian, la función más básica de un banco comercial es recibir depósitos de dinero del público y ofrecer préstamos, es un intermediario entre quienes les sobra dinero y quienes lo necesitan, además ofrece otros servicios como mantener en un lugar seguro su dinero, en lugar de guardarlo bajo el colchón.

Gran parte de los rendimientos de un banco comercial por hacer préstamos a cierta tasa de interés se quedan en los costos de funcionamiento del banco. Un banco comercial paga rendimientos por intereses pero en realidad esta no es su función principal. Al público no le gusta mucho, pero un banco comercial es un negocio más y ellos buscan beneficios económicos, cuya principal fuente es ofrecer préstamos a altas tasas de interés, reducir sus costos de funcionamiento y ofrecer una tasa de interés de rendimiento a los ahorradores baja.

Si usted quiere obtener mayores rendimientos de sus ahorros puede adoptar las sugerencias de semajw, que señala la existencia de otros instrumentos financieros que ofrecen mejores rendimientos a mortales como usted y yo. Un CDT, acciones en la bolsa de valores, incrementar ahorros en su pensión, etc.

Por favor, no espere volverse rico en un fin de semana con un CDT o con unas acciones, sea paciente y haga cuentas y con gran probabilidad su rendimiento será mayor en alguna de estas opciones que dejándolo en el banco.